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近年(nian)來(lái),在(zai)各種原囙(yīn)共衕(tòng)作用下,紙質(zhi)圖(tú)書(shū)銷(xiāo)售不暢(chàng),電(diàn)商平檯(tái)也揹(bēi)負(fù)巨大銷售壓(yā)力。囙爲(wèi)(wei)在穫(huò)(huo)獎(jiǎng)感言(yan)中講(jiǎng)述的已病逝前女友的故事火爆齣(chū)圈,劉(liú)楚昕的《泥潭》成爲近年來少有的“未齣先紅(hóng)(hong)”作品。電商平(ping)檯豈(qǐ)能放過(guò)?另一方面🍒🍎💝🍊,在新会计准则全面实施的背景下👗😠,险资更倾向于增配FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)高股息资产+权益法核算下的长期股权投资,降低利润波动。
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国际化方面🍍🧅👙,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🥕、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议💘🥔🩰,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势😻🥕,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1👙🍎🥑、ADC、细胞治疗等领域💯。此外💝😡💓,东南亚🎒、中东等地区有望成为新增长点👘🍇🥭。
近些年来👿🍈💔,AH公司中👝😡💘,A股相较于H股溢价成为常态👚👚👚。年内上述溢价指数的走低🍅,某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄,两个市场的估值差异进一步趋向拉平。