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招(zhao)股书显示，基本半导体2022-2024年营收分别(bie)为1.17亿元、2.21亿元(yuan)、2.99亿元(yuan)，年复合增长率达59.9%。其中，碳化硅功率模块收入从2022年的505万元飙(biao)升至2024年的1.46亿元，占比从4.3%跃升至48.7%，成为第一大收入(ru)来源。2024年，该产品销量突破6.1万件，较2022年的500余件增长超120倍，累计出货量超9万件，并获得超50款车型(xing)的设计订单，客户涵盖多家全球头部车企。
客户集中的定时炸弹。行业龙头企(qi)业普遍陷入“大(da)客户依(yi)赖症”。拉拉米前五大品牌贡献营收比例较高(gao)，丽人丽妆单一大客户流失曾导致亏损。这种资源倾斜看(kan)似(shi)稳定，实则埋(mai)下多(duo)重隐患：部(bu)分代运营商为维系合作关系，甚至(zhi)不得不接受“保底(di)销量+费用垫付(fu)”的(de)苛刻(ke)条(tiao)款。
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另外🥥🍎💞，美国劳工统计局周四公布的数据显示： 美国5月PPI同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%🍎🌽。美国5月核心PPI同比 3.0%🥕🍍🥥🥒，创下2024年8月以来的最低水平🥾🍊😈👘，预期 3.1%，前值 3.1%🥝🍎🍒。环比来看，5月PPI环比仅上涨0.1%，低于经济学家预期的0.2%💟👠🥬🤬🥬。核心PPI同样仅上涨0.1%，其中商品价格（不含食品和能源）上涨0.2%💋🍅👗🤬，服务价格上涨0.1%。这份PPI报告延续了5月份消费者物价指数（CPI）连续四个月的温和表现🥝💯💘。尽管迄今为止关税上涨对美国民众的影响相对温和🥕，但经济学家普遍预计，随着企业寻求对冲利润率进一步受损的风险🧡🥔🩰，价格压力将在今年下半年显现。数据显示，批发商和零售商利润率在5月份出现扩张🍓🍆，特别是在车辆和机械批发领域🩳，此前4月份曾出现收缩😈💌💟🍆🥿。今年以来，美国企业的利润率持续承压，这证实了企业正在自行消化关税成本，并且没有将其转嫁给消费者。
国泰海通证券研报表示，中国股市“转(zhuan)型牛”的格局越来越(yue)清晰，战略看多2025年：遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势的认识已(yi)然充分，其对估值收缩(suo)的边际影响减小；股票价格反应的(de)是投资者对未来的(de)预期，而预期变动的主要矛盾，已经(jing)从经济周期的波动，转变(bian)为贴现率的下降，尤(you)其(qi)是无风险利率与风险认识的系统性降低；以化解债务、提振需求与稳定资产价(jia)格的中国政策(ce)“三(san)支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机(ji)会涌现，有助于重新(xin)提振投资者对长期的假设，中国股市迈(mai)向“转(zhuan)型牛”。
