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全球化与新市场开拓🍓。东南亚市场的爆发式增长提供新机遇。Lazada平台数据显示💔，2025年东南亚美妆电商增速达45%，但本土缺乏专业代运营服务商🩱👡👡👿。这为中国企业输出成熟的“数字化零售解决方案”创造机会。某已布局越南的代运营商透露：“当地品牌的线上运营佣金率高达25%👄，远高于国内水平。”
金边债券收益率与价格呈反向波动——价格上涨则收益率下降，反之亦然。今年以来👚，由于投资者对地缘政治和宏观经济动荡敏感🥑🤍💘🎒，金边债券收益率波动剧烈。1月份英国**长期借贷成本飙升至数十年高位🍉🥕🍍👘，20年期和30年期金边债券收益率持续坚挺地维持在5%上方👠。
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临(lin)床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突(tu)破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催(cui)化。2025年(nian)ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史(shi)新高(gao)），ADC和双抗(kang)领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数(shu)据细节陆续(xu)披露并获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒(heng)瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个(ge)月，较现(xian)有标准疗法提升35%；百济神(shen)州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应(ying)症中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维(wei)迪西妥单抗获FDA突破性疗法认(ren)定，用于胃癌二(er)线治疗，成为(wei)年内第4款获(huo)此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计(ji)划年(nian)内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据(ju)进一步验证国(guo)产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
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