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今天节目的“微解读”板块👘🍎，我们将着重讨论，这张“镀金通行证”通向的🍈，究竟是特朗普许诺的“重塑财政命运”🎒👚🥻💔，还是一个更深层次的分裂与危机。
毛利率受益于金(jin)价上涨(zhang)和一口价占(zhan)比提(ti)升，叠加良好的费用(yong)控制，FY25经营(ying)利润(run)率同比大增4.1pptFY25公司毛利率(lv)同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡(gong)献3.5ppt、一口价类高毛利率商(shang)品占比提升贡献2.1ppt。同时公司(si)实现了良好的费用控制，在收入下滑的(de)不利背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率(lv)同比大增(zeng)4.1ppt；因金价大幅上涨带来的黄金对(dui)冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元。
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知名电商观察人士、海豚社创始人李成东认为，京东加码酒(jiu)旅更多是对其外卖版图的补充(chong)，通过外卖吸(xi)引新客进入后，酒旅(lv)业务负责将流量变现。值得注(zhu)意的是，用(yong)户在(zai)京东平台预订酒店后，可获赠外卖满(man)减券(quan)，或将在(zai)一定程度上(shang)形成外卖场景的商业闭环。
同时 AMD 更预告了 Instinct MI400 系列 GPU，预计 2026 年上市。该系列配备 432GB HBM4 显存🥕🍈，带宽达 19.6TB/s，每 GPU 扩展带宽为 300GB/s；提供 40PF FP4 和 20PF FP8 的 AI 计算性能🍉🥿🤬💖，延续 MI300X、MI325X 等系列优势。
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而泡泡玛特之所以成功🤬👜，主要得益于以MOLLY💓😈、LABUBU为代表的爆款自有IP👘🍄。这些爆款IP极大带动了品牌溢价👚，同时也减少了IP授权的成本👅😠🥦。
