多多手电筒：海棠搜书

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北京时间13日凌晨，印度民航部(bu)宣布印(yin)度(du)航空客机坠毁事故现场(chang)搜(sou)救结束。印度警方(fang)公布，此次事故造成至少265人死亡，机上242人中仅(jin)1人幸存。

市場(chǎng)增速放緩(huǎn)與(yǔ)分化加劇(jù)。中國(guó)美粧代運(yùn)營(yíng)行業(yè)曾以每年20%的復(fù)郃(hé)增長(zhǎng)率狂飇(biāo)突進(jìn)，但行業整體(tǐ)增速已從(cóng)2023年的18%迴(huí)落至2025年的(de)預(yù)(yu)期15%-16%。增速放緩的錶(biǎo)象下，企業命(ming)運(yun)齣(chū)現(xiàn)顯(xiǎn)著分化：頭(tóu)部翫(wán)傢(jiā)通過(guò)自有品牌孵化、技術(shù)賦(fù)能實(shí)現了逆(ni)勢(shì)增長，例如若羽臣旂(qí)下“綻(zhàn)傢(jia)”品牌貢(gòng)獻(xiàn)營收(shou)比例突破(po)15%，成爲(wèi)(wei)新的增長極(jí)。而中小代運營商則(zé)陷入“槼(guī)糢(mó)(mo)不經(jīng)濟(jì)(ji)”陷(xian)穽(jǐng)，既無(wú)(wu)灋(fǎ)承接國際(jì)(ji)大牌(pai)的精細(xì)化需求，又(you)難(nán)以(yi)承擔(dān)新(xin)興(xìng)(xing)品牌的高投入風(fēng)險(xiǎn)。

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此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议🍈🩳👙🍅，是展示创新药临床数据的重要舞台👡💌💋💟👡，预计中国创新药将公布更多国际化临床数据，覆盖 NSCLC🎒🥒、胃癌、肝癌等高发瘤种💘🥿。市场重点关注头部公司数据，例如🍊🥕🍅，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数据更新，若PFS（无进展生存期）超预期，可能成为下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的长期生存数据，进一步巩固其在淋巴瘤领域的全球地位。ADC领域，荣昌生物、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展💌💟🥑，关注毒副作用改善及疗效突破。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🍋🥾🍒。）

香水正成为品牌跨界的重灾区🥦💛🍋🍎🩰。比如说，老国货品牌大白兔与气味图书馆联名推出“大白兔”香水🍓👢💕；舒肤佳出了“香皂味”香水💝；就连字节跳动也忍不住入局……品牌跨界不约而同盯上香水行业🥾，是巧合还是另有玄机🥒👝🍍？

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以黄(huang)金股ETF（517520.SH）和黄金ETF（518880.SH）的历史走势为例，自2023年(nian)11月至今，黄金ETF的涨幅为65.7%，最大回撤为6.08%。