克苏恩战士
长鑫建立(li)之初便力求技术自主，其技术来(lai)源除来自兆易创新外，还来自此前“绊倒”中芯国际的奇梦达。DRAM龙头奇梦达破产后，其专利(li)几经辗转最终被(bei)长鑫收购，这(zhe)份重要资产不仅奠定了长鑫研发的(de)技术基(ji)础，也规避了此后与(yu)三星、美(mei)光等国际龙头的专利摩擦。
尽管博通的指引让市场觉得不够惊艳🤬，但是关于其交换机的发酵却并没停止。我们知道💛👠，算力网络的升级必然推动通信网络高端化🥕💛🥿，英伟达GB200 NVL72机架放量之后🥦，组网必备的800G或1.6T交换机需求也会迅速提升。从通信网络来看🥾🍊💓🍏，A股的CPO和PCB是两块业绩兑现能力最强的板块，一是技术存在较强的壁垒，无论是设计研发能力还是工程制造经验，都在中短期内挡住了竞争对手。二是A股优质的企业已经跻身于全球AI的核心产业链中🍌😠💌🧡🍄，相关企业的业绩兑现能力在2024年来的业绩报告中已被多次证明。
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尤其是，机票查询按钮显示(shi)“机票查询·无捆绑”字样。此举被视为京(jing)东(dong)“闪击”其他OTA平台的一个信号。以(yi)往，客户在其他OTA平台订(ding)票时，默(mo)认(ren)绑定各类保险等附加服务，容易出现额外付款情况。这(zhe)被视为行(xing)业痛点之一。今年3月，京东旅行在小(xiao)红书等平台宣推时，也曾(ceng)强调过“订机票无捆绑”。
云知声的亏损并非阶段性投入，而是深(shen)嵌于商业模(mo)式(shi)中的结构性(xing)矛盾。从成本端(duan)看，其研发支出占营收30%-40%，但(dan)超56%的研发费用(yong)流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术(shu)积累的薄弱。这种(zhong)“贴牌研发”模式导(dao)致算(suan)法迭代、数据资产等核心环节(jie)受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比(bi)的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声(sheng)仅为38.8%。
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“DeepSeek确实极大地降低了算力的需求，一(yi)些企业也(ye)购买了DeepSeek一体机，但真正(zheng)使用(yong)的并不多，因为他们只购买了一个开源大模型，但其实(shi)之前国外已经开展了很多大模型。”陈旭东表示。
