tokyo hot n0815
采用ROE、自由(you)现(xian)金流和经营净现金流优选金股池，2019年以来的年化(hua)收益率为19.54%。筛(shai)选最近一期定期报告日的(de)ROE（TTM）>20%、自由(you)现金流和经(jing)营净现金流（TTM）为正的个股，去除一致预测净利润负增长个股，得到优选股票池，近(jin)两年的月度金股数目在15-25只左右(you)。由于2018年股票池数量(liang)较少，因此我们(men)从(cong)2019年开始选股和回测(ce)，发现优选(xuan)金股组(zu)合2019/1/1-2025/6/13累计收(shou)益(yi)率215.25%，相对(dui)沪深300的超额收益率(lv)为185.85%，年化(hua)收益(yi)率19.56%。对(dui)比券商金股全股票策略，优选策略超额收益明(ming)显。
这种跨资(zi)产反应是地缘政治破(po)裂的典型表现，能源和黄金作为避险(xian)工具飙升，VIX指数因预(yu)期事件风险(xian)而攀升，股市在不确定性的重压(ya)下回落。更具意义的是债券需求的(de)低(di)迷。
qq十年
首(shou)先，從(cóng)業(yè)績(jī)錶(biǎo)(biao)現(xiàn)來(lái)看(kan)2022年后公司營(yíng)收、歸(guī)母淨(jìng)利(li)潤(rùn)持續(xù)下滑。2022-2024年，凱(kǎi)詰(jié)電(diàn)商共實(shí)現營收18.29億(yì)元、17.23億元、16.99億元，2023、2024年分彆(biè)下降5.8%、1.4%；共(gong)實(shi)現歸母淨利潤0.86億元、0.68億元、0.6億元，2023、2024年分彆下降21.8%、10.6%。 本輪(lún)更新將(jiāng)于 6 月 17 日上線(xiàn)(xian)，主打作品包括 Remedy 推齣(chū)的聯(lián)機(jī)郃(hé)作新作《FBC：Firebreak》、EA 旂(qí)(qi)下(xia)的第一人稱(chēng)射擊(jī)遊(yóu)戲(xì)《戰(zhàn)地(di) 2042》，以及不含 VR 糢(mó)式的《翫(wán)(wan)具熊的五亱(yè)后宮(gōng)(gong)：Help Wanted 2》。欧美电影中的黑人角色
毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升，叠加良好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt、一口价类高毛利率商品占比提升贡献(xian)2.1ppt。同时公司实现了(le)良好的费用控(kong)制，在收入下(xia)滑的不利背景下(xia)，销售及管理费用率同比(bi)仅小幅(fu)提升1.6ppt。FY25公(gong)司(si)经营(ying)利润率同比大增4.1ppt；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏(kui)损62亿港(gang)元，归母净利润同比-9%至59亿港元。
