东北往事之黑道风云第二季
十多年(nian)前,A股较H股一度出现过整体折价的情况,体现在恒生沪(hu)深(shen)港通AH股(gu)溢价指数上就是该指数(shu)曾低于100点。但从2015年开始,A股相较于H股的整体溢(yi)价开始成为常态,恒生(sheng)沪深港通AH股溢价指数(shu)随之也(ye)长期高于100点。
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毛(mao)利率受益于金价上涨和一(yi)口价占比(bi)提升(sheng),叠加良好的费用控制,FY25经营(ying)利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率(lv)同增5.6ppt好于预期,其中金价上涨贡献3.5ppt、一口价类高毛利(li)率商品占比提升贡(gong)献2.1ppt。同时公司(si)实现了良好的费用(yong)控(kong)制,在收(shou)入下滑的不利背景下,销售及管理费(fei)用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt;因金价大幅上涨(zhang)带来的黄金对冲亏损62亿港元,归母净利润同比-9%至59亿港元。
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