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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证(zheng)，ADC与(yu)双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选(xuan)口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款中(zhong)国创新药(yao)临床(chuang)数据细节陆(lu)续披(pi)露并获国际权威(wei)期刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞(rui)利珠单抗联合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显示mPFS（中位(wei)数无进展生存期）达(da)10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤(liu)适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于(yu)同(tong)类进(jin)口产品。此外，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥(tuo)单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双(shuang)抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市(shi)场空间(jian)超50亿美元。上(shang)述数据进一步验证国产(chan)创新药的全球竞争(zheng)力，推动板块估值修复。（风(feng)险提(ti)示：个股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股推荐(jian)。）
该行分析显示，仅在荷兰和丹麦——欧洲私人养老金规模最大的两个国家，基金经理已将未对冲美元敞口占总资产的比例从去年的23%降至4月的20%。策略师称💞🥻👄，若进一步降至15%，将意味着再抛售2170亿美元。
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摩根士丹利发布研报称🍈，将周大福（01929）目标价由13港元调高7.7%至14港元，投资评级为“增持”👞🥝。大摩将周大福2026财年和2027财年的营收预测分别调高6%👿🍈🍆🥑，这反映了2025财年较好的营收业绩和持续的需求复苏。该行将周大福2026财年和2027财年的盈利预测分别调高1%和4%👞🎒🧄，但随着金价企稳，利润率的正常化将部分抵销更好的营收增长🍋💋。大摩上调周大福后👄，目标市盈率也提高至17倍（之前为16倍），与2016年度以来的平均值一致😡💘🍄🥬。该行对周大福的乐观和悲观预测值保持不变。
十多年前，A股(gu)较H股一度出现过整体折价的情况，体现在(zai)恒生沪深港通AH股溢价指数上(shang)就是该指数曾低于100点。但从2015年开始(shi)，A股相较于H股的整(zheng)体(ti)溢价开始成为常态，恒生沪深(shen)港通AH股溢价指数随之也长期高于100点。
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而成分股近段时间的良好业绩，也给指数的上涨打下比较牢固的基础。赤峰黄金、招金矿业💖👜、老铺黄金在2024年归母净利润创下三位数的增速👢。
