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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超 30%。头部(bu)企业(ye)如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次(ci)签(qian)订授权协(xie)议(yi)，标志着合作模式从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这(zhe)种模式不仅提升了中国创新药在全(quan)球供应(ying)链中的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来(lai)趋势(shi)，欧(ou)美市场(chang)有望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产创(chuang)新药有望(wang)在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗(liao)等领域。此外(wai)，东南亚(ya)、中东(dong)等地区有望成为新增长点。

中证协收录了(le)方正投行2023年度报(bao)告，而2024年年度报告文件(jian)显示“损坏”。2023年，方正(zheng)投(tou)行营业收入接近腰斩，净利润则由负转正。

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针对近期(qi)股价异(yi)常波动(dong)，南华期货已于(yu)近期三度公告风险。6月10日，南华期货公告提及，公司股票已连续三个交易日收盘价格涨(zhang)幅(fu)偏离值累(lei)计达到20%，据(ju)相关规定，属股票交易(yi)异常波动情形。南(nan)华期货在公告中提醒广(guang)大投资者注意(yi)二级市场交易风险，理性决策，审慎投资(zi)。

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