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客户集中的定时炸弹。行业龙头企业普遍陷入“大客户依赖症”🍋。拉拉米前五大品牌贡献营收比例较高,丽人丽妆单一大客户流失曾导致亏损🌽🧅。这种资源倾斜看似稳定,实则埋下多重隐患:部分代运营商为维系合作关系🍍👿🍍🍑💔,甚至不得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条款😈👞🥦🍏。
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2024年,乐自天成的经销规模仍在扩大。其经销商数量由2023年末的280名扩充至2024年末的426名。其中💖🍎🤬🧅,国内有336名经销商,海外有90名经销商🍅👅。其经销商主要包括大型玩具零售商(如KKV、酷乐潮玩🍉👠🌽👙、TheGreenParty等)、连锁书店(如西西弗书店等)、精品百货连锁店💘🍒👅、电影院连锁店等。
從(cóng)(cong)行業(yè)來(lái)(lai)看,“新消費(fèi)+硬(ying)科(ke)技”行(xing)業成爲(wèi)港股新引擎。上半年,生(sheng)物(wu)科技與(yǔ)健康、零售咊(hé)消費(fei)兩(liǎng)大行業的IPO數(shù)量竝(bìng)(bing)列第一。大型A+H企業上市,助推工(gong)業(含先進(jìn)製造業)的IPO籌(chóu)資額(é)位列行業之首。kp是啥意思网络用语
总体来看,市场阶段性表现出(chu)比较(jiao)极(ji)端(duan)的偏好,后续可能会有风格切换(huan)。我们将在(zai)保持乐观心态(tai)的同时保持耐心,专注挖掘新兴机会,重点关注风(feng)险偏(pian)好变化以及(ji)重要事件催化。比如关注Tesla Robotaxi、人(ren)形机器人的更新(xin),关注DeepSeek等AI产品的重大变化,关(guan)注ROBOvan等场景的落地。