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国(guo)际化方面，我国创(chuang)新药从License-out到全球(qiu)商业化加速(su)。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已(yi)突破(po) 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头部企业如(ru)三(san)生制药与辉瑞达成(cheng) 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与(yu)默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款(kuan)” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅提升(sheng)了中国创新药在(zai)全球供应链中的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利(li)兑现。展望未来趋势，欧(ou)美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵(han)盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区(qu)有(you)望(wang)成为新增长点。
美国劳工统计局周四公布的数据显示，生产者价格指数（PPI）环比上升0.1%，接受调查的经济学家预估中值为上升0.2%。不包括食品和能源的PPI也上升0.1%。
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对比(bi)当期公司自身的账面情况(kuang)，年末的(de)现金及现金等价(jia)物分别为129.79亿元、103.97亿元和100.84亿元，账面资金难以覆盖当期债务，存在“资不抵债”的情形。
值得注意的是，AI医疗板块虽兼具科技创新属性与医药板块的低位优势🍆💋🍌🍏，但其5月行情与医药板块联动性较弱，反而持续跟随科技类AI应用回调。从基本面观察👗🍋，该领域产业进展积极（如OpenAI、DeepSeek等头部企业布局医疗垂类）💘🍉🥔，作为具备生产力工具价值的细分赛道🥬，结合当前估值水平、公司业务成长性及未来1~2年趋势，我们认为仍具坚守价值💔👡🤬。
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更深层次的问题在于，家居行业缺乏有效的资金监管机制💖💝👘。与车企受《保障中小企业款项支付条例》约束不同，家居业预付费监管仍处于空白状态。资金直接流入企业账户💯💗💌🧡，缺乏第三方监管🥦👿🍓🩰，导致挪用风险激增🥒🥬💔😻。一旦企业出现资金链断裂，消费者的预付款就难以追回。
