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其次,從(cóng)盈利能力蓡(shēn)攷(kǎo)指標(biāo)來(lái)(lai)看,2022年后公司銷(xiāo)售毛(mao)利率、銷售淨(jìng)利率(lv)亦持續(xù)下滑。2022-2024年(nian),公司的銷售毛利率分(fen)彆(biè)爲(wèi)24%、22.9%、21.8%。衕(tòng)事公司to-C業(yè)務(wù)、to-B業務的毛利率不(bu)衕程度下滑(hua),其中,to-C業務(wu)的毛利率由2023年的(de)27.0%下降至2024年的25.8%,而我們(men)的to-B業務毛利率由2023年的11.7%減(jiǎn)少至2024年的11.2%。2月,国际石油(you)天然气生产商协会(IOGP)欧洲负责人曾警告该规定将危(wei)及美欧(ou)LNG供应协议。几周后,Eurogas也发布立场(chang)文件,强调新规可能削弱欧盟的“竞(jing)争力”与“能源(yuan)安全”。
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业务模式的非标准化进(jin)一步推高边际成本。公司核心收入来源于生活及(ji)医疗AI定制(zhi)化解决方案,2024年占比分别为78.8%、21.2%,但客户增长近乎停滞(zhi):生活AI客户(hu)数三年仅增38家,医疗AI客户数长期(qi)徘徊在166家左右,留存率从70.4%暴跌至53.3%。高投入未能换取客户忠诚度,反而(er)陷入“烧(shao)钱续命”的怪圈——销售及营销开支三年增长53.4%,但项目数(shu)量从913件降至711件。