守护者祭坛
今天节目(mu)的“微解读”板块(kuai)，我们将着重(zhong)讨论，这张“镀金通行证”通向的，究竟(jing)是特朗(lang)普许诺的“重(zhong)塑财政命运”，还是一个更(geng)深层次的分裂与危机。
此外，A股的PCB厂商产能一直比较稀缺。AI服务器及交换机使用的PCB层数多在20层以上🍋👢🧄😈，高端交换机可以达30多层。相比以前汽车里面的8-15层🥦，或者5G时代的PCB单价已经翻出十数倍。相关PCB厂商在去年便有较多扩产动作，今年有望陆续释放产能，为业绩增长再添助力。
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注(zhu)2：自2023年1月起，中国人民银行将消(xiao)费金融公司、理财公司和金融(rong)资(zi)产投资公司(si)等三类银行业非存款类金(jin)融机构纳入金融(rong)统计范围。由此，对社会融资规模中“对实体经济发放的人民币贷款”和“贷款核销(xiao)”数据进行(xing)了调整。
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首先😈🍑🍒🥭，从总量来看😠🧄，金融数据保持合理增长💌🌽👙🥕，能够较好满足实体经济融资需求。金融是实体经济的镜像🤍🍋🩰🩲🥾，社会融资规模和贷款总量都是实体经济资金供求双方市场化选择的结果💘🍆。随着我国贷款余额已超过266万亿元，金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速👝🍆，还要看相对量和相对增速🥦🍇。前些年我国名义经济增速接近10%，社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平🌽🍊🌽🥒🥾，两者基本匹配；近年来宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量继续保持8%以上的增速👡，高出名义经济增速4个百分点左右🍇，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长。2024年末，M2/GDP🍌👗👙👚、贷款/GDP的比值为232%、190%🥥，较2019年末分别提升35个、37个百分点，相对实体经济而言🩳，金融总量的增长是明显较快的🍅👡。
