国产又美又漂亮的SUV
港股非银板块也受到市场认可。广发基金表示，港股品种历史上看和美元指数以及美债利率呈现负相关关系🍊，后续美元以及美债利率会受到美国经济回落而走弱🤍，叠加当前全球基金对中资股（含AH）的配置比例依旧是低配，后续全球资金的再流入可能推动港股资产估值的提升；港服非银指数表现也与其估值水平与有关。当前估值并不高，股息率有一定吸引力。
行业动态
在FY25黄(huang)金价格上涨超过40%的背景下，公(gong)司收入同(tong)比-17.5%，但下半财(cai)年同比跌幅-15%好于上半(ban)财年(nian)的跌幅-20%。年内(nei)公司持续推进品牌转型，一方面在中国内(nei)地和中(zhong)国香港开设5家新形(xing)象(xiang)店、提升购物体验(yan)；另一(yi)方面关(guan)闭中国内地店效较低的门店，门店经营质量得到优化，店效的改善也缓解(jie)了关店对(dui)收入(ru)带来(lai)的影(ying)响，FY25中国(guo)内地同店下(xia)滑19%、门店数量同比(bi)减(jian)少12%至6，501家，但全年内地收入仅下滑17%。港(gang)澳及(ji)其他地区FY25收(shou)入同比-21%，其中(zhong)同店下(xia)滑(hua)26%，门店(dian)同比净增1家。产品(pin)方面(mian)，周大福在(zai)FY25财年内推出的传福(fu)系列(lie)、故宫系列零售额均超(chao)过40亿(yi)港元，反映公司出色的(de)产品创新开发能(neng)力，并推动(dong)毛利率(lv)提升。
部分车企更采用“120天基础账期+180天商业汇票”的组合模式，使得供应商资金全年处于冻结状态，经营现金流严重承压🩲💓。但是很多企业将支付商业汇票的日期认定为付款日期👜🍎💟，因此付款周期也就成了所谓“120天”🤍👠🥿🍄。
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相比于泡泡(pao)玛特几乎全栈直营的销售方式，乐(le)自天成过于依赖经销商渠道(dao)。证券之星了解到，直营渠(qu)道下，自有IP在店内核心位置陈列(lie)，可以集(ji)聚消费者注意力，强化IP认知(zhi)。但在经销渠道下，自有IP产品(pin)往往与(yu)其他热门IP产品(pin)同时陈列，进店消费者(zhe)注意力会被热门IP分散，不(bu)容易(yi)达成销售，也(ye)会影响经销商(shang)库存周转。
