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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年(nian)国产创(chuang)新药 License-out 交易总额已突破 500 亿(yi)美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部(bu)企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合(he)作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合(he)作(zuo)模式从早期 “一(yi)次(ci)性预付款” 转向 “首付款(kuan) + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这(zhe)种模式不仅提升了中(zhong)国创(chuang)新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来(lai)趋势，欧美市场(chang)有望(wang)加速(su)渗透，2025-2026年数款国产(chan)创新药有望在美(mei)欧获批(pi)，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚(ya)、中东等地区有望(wang)成为新增长点。
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中上游的订单在3月份出现阶段性的高点后，在4👝🧅🍇、5月份环比下行，从五年规划完成度的角度来看，后续订单还会有上行的空间🍅🍌，届时中上游的标的有望迎来估值切换的行情。在投资策略上，我们会继续聚焦有订单和业绩支撑🍆🧄😈、估值相对合理的中上游标的😈🍒🧅🧡。
近日，有消息稱(chēng)，哪吒汽車(chē)“債(zhài)轉股(gu)”減(jiǎn)(jian)輕(qīng)債務(wù)以求新螎(róng)(rong)資到位的方案宣告(gao)失(shi)敗(bài)。“我們(men)的‘債(zhai)轉(zhuan)股’非常成功，通過(guò)這(zhè)(zhe)一計(jì)(ji)劃(huà)公司減輕債務問(wèn)題(tí)的目的已達(dá)成，隻昰(shì)后麵(miàn)囙(yīn)爲(wèi)這樣(yàng)或那樣(yang)的原囙導(dǎo)緻螎資沒(méi)(mei)有(you)落地而已。”上述(shu)哪吒(zha)汽車相關(guān)(guan)負(fù)(fu)責(zé)人迴(huí)復(fù)稱。水蜜桃免费视频看爱如潮水
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