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全毬(qiú)化與(yǔ)新市場(chǎng)開(kāi)搨(tà)。東(dōng)南亞(yà)市(shi)場的爆髮(fà)式增長(zhǎng)提供新機(jī)遇。Lazada平檯(tái)數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示(shi)，2025年(nian)東南亞美粧電(diàn)商增(zeng)速達(dá)45%，但本土缺乏專業(yè)代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。這(zhè)爲(wèi)中國(guó)企業輸(shū)齣(chū)成(cheng)熟的“數字化零售解決(jué)方案”創(chuàng)造機會(huì)。某已佈(bù)跼(jú)越南的代運營(ying)商透露：“噹(dāng)地品牌的線(xiàn)上(shang)運營傭(yōng)金率高達25%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)水平。”
金边债券收益率(lv)与(yu)价格呈反向波(bo)动——价格上涨则收益率下(xia)降，反之亦然。今年以来，由于投(tou)资者对(dui)地缘政治和宏观经济动(dong)荡敏感，金边债券收益率波动剧烈。1月份英国**长期借贷成本飙升至数十年高位，20年(nian)期和30年期金边债券收益(yi)率持续坚挺地维持在5%上方(fang)。
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临床进展层面，ASCO会后数据(ju)持续发酵，国产创新药突破性(xing)成果验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密(mi)集催化。2025年ASCO年会中国创(chuang)新药企73项研(yan)究入选口头报告（历(li)史新高），ADC和(he)双抗领域占(zhan)比近50%，年(nian)会闭幕(mu)后，多款中国创新药(yao)临床数据细节陆(lu)续披露并获(huo)国际(ji)权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞医药(yao)PD-1抑制剂(ji)卡瑞(rui)利珠单抗联合疗法在(zai)肝癌(ai)一线治疗中(zhong)显示mPFS（中位数无进展生存(cun)期）达10.2个月，较现有标准疗法(fa)提升35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总(zong)缓(huan)解率（ORR）78%，显著优(you)于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药(yao)物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃(wei)癌二(er)线治疗，成为年内第4款获(huo)此认(ren)定的国产ADC；康方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要(yao)终点，计划年内提交中美双报，潜在市场(chang)空间超50亿美元。上述数据(ju)进一步验(yan)证国产创新药的全球竞争力，推(tui)动(dong)板块估值修复(fu)。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
日本舰机对中(zhong)国正常的军事活动进行抵近侦察，是造成海空安全风险的(de)根源(yuan)。中方要求日方(fang)停止干扰中(zhong)方训练活动的(de)危险行动，避免引发不测(ce)事态。
