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国际化方面，我国创新(xin)药从License-out到(dao)全球商业(ye)化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企(qi)业如三生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议，标志着合作模式从早期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首付款 + 里程碑付(fu)款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升(sheng)了中国创新(xin)药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业(ye)化” 双轮驱动转型，加速国际化(hua)盈利兑现。展望未(wei)来趋势(shi)，欧美市场有望(wang)加(jia)速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成(cheng)为新增(zeng)长点。
综(zong)合相关(guan)人员自认及指认(ren)、资金(jin)往来(lai)、身份关系、交易终端地址、交易行为特征等事实、证据，可以认定在2017年7月28日到2018年5月17日(ri)期间（以下简称(cheng)操纵期间），江顺(shun)平实际控制使用江(jiang)顺(shun)平、林某妹、周某明等63个自然人账户及“爱建信托-风云1号”等13个机构账户（以下简称账户组）交易“上柴(chai)股份”。
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市(shi)場(chǎng)擔(dān)心特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)(zhan)可能重新點(diǎn)燃(ran)通脹(zhàng)竝(bìng)削弱全毬(qiú)對(duì)美國(guó)資産(chǎn)的需求，尤(you)其打擊(jī)了最(zui)長(zhǎng)期限的國債(zhài)。投資者對曏(xiǎng)美國**提供如此長期限的貸(dài)欵(kuǎn)癒(yù)髮(fà)謹(jǐn)慎，囙(yīn)此要求更高的收益(yi)率，推高了(le)期限溢價(jià)。约35.7%用于(yu)持续强化集团(tuan)的肿(zhong)瘤全周期医疗服务。约30.6%用于在有(you)适当机会出现时在符合以下标(biao)准的新市场收购医院：（i）人口规模较大；（ii）经济(ji)发展(zhan)达到一(yi)定水平；及(ji)（iii）由于集(ji)团的专科肿瘤领域（如消化系统(tong)肿瘤、肺癌及乳腺癌）的医疗资源相对稀缺而存在需求缺(que)口的省份及╱或城市。约(yue)15.3%用于扩展(zhan)集(ji)团的医院管理业务。约10.2%用于升(sheng)级集团的信息技术基础设施及(ji)╱或系统(tong)，以提升集团的医疗服务提(ti)供能力(li)以及运营及管理效(xiao)率。约8.1%用(yong)作营运(yun)资(zi)金及其他一般企(qi)业用(yong)途。
