微商相册：akqq业务全亮补丁

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创(chuang)新药板块今日发力走强，创新药ETF国泰（517110）开盘逆市上涨，全天收涨4.39%。生物医药ETF（512290）收涨2.02%。

市场对非银金融的关注度空前🍎🩱👝，目前券商合并预期仍在🥕💕，香港稳定币草案的推出🍎👢🥝，都推高了市场对非银金融的关注度，且港股的关注度空前🤍。

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国际化方面，我国创新药从License-out到(dao)全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总(zong)额已突破 500 亿(yi)美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与默沙东多次签(qian)订授(shou)权协议，标志(zhi)着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式(shi)不仅提升了(le)中国创新药在全(quan)球供应链中的(de)话语(yu)权(quan)，还推动企业从(cong) “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型(xing)，加速(su)国(guo)际化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国(guo)产创新药有望在美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。

与(yu)此同时，净利润的(de)增(zeng)长主要得益于成本控制(zhi)与运营效率的提升。报告期内，公司通过优化办公场地、调整人力资源配置以及引入AI技术，显著降低了运(yun)营(ying)成本。然而，这种(zhong)“节流式”增长难以掩盖“开源不足”的问题(ti)。当销售费用大幅减少，市场推(tui)广与业(ye)务拓展的投入也随(sui)之收缩(suo)，这可能对未来业务增(zeng)长埋下(xia)隐患。

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“在改善朝韓(hán)關(guān)係(xì)方麵(miàn)，韓國(guó)現(xiàn)在所能做的比較(jiào)有限。”牛曉(xiǎo)萍指齣(chū)，從(cóng)外部環(huán)境來(lái)看，朝鮮(xiān)重(zhong)點(diǎn)關註的昰(shì)美國，韓國隻昰其中的一枚碁(qí)(qi)子。目前俄烏(wū)衝(chōng)突(tu)尚未結(jié)束，在(zai)朝俄關係緊(jǐn)(jin)密(mi)的情況(kuàng)下，朝鮮不會(huì)揹(bēi)棄(qì)俄儸(luó)斯去咊(hé)美國談(tán)判(pan)。另一方麵，之前河內(nèi)“金(jin)特會”的談判破裂(lie)，對(duì)朝(chao)鮮(xian)而言，隻有達(dá)到更郃(hé)適(shì)的條(tiáo)件才有可能重迴(huí)談判槕。噹(dāng)下，李在明**釋(shì)(shi)放友好信號(hào)，爲(wèi)朝鮮提供了另一箇(gè)選(xuǎn)擇(zé)，還(hái)要觀(guān)詧(chá)朝鮮(xian)昰否想去利用這(zhè)樣(yàng)的機(jī)會。