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展望后市(shi),中(zhong)粮期货研究院原油研究员陈心仪称(cheng),近期市(shi)场情绪有所回温,阶段(duan)性(xing)的利好推动油(you)价出现一定反弹,但长期(qi)的油价还将(jiang)以下行为主。下游成品油库存出现累库趋势,表明炼厂加工(gong)量的上升给下(xia)游带来短期过剩,因此(ci)消费利好的(de)持续性存疑(yi)。如(ru)果汽油维持(chi)累库趋(qu)势(shi),那么会逐渐传导到上游抑制原油消费。
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周四🍓,上期所燃料油主力合约FU2507收涨2.34%👢💔👙,报3019元/吨🧡🥕🍄😠;低硫燃料油主力合约LU2508收涨2.22%👡😈,报3645元/吨。据金联创统计,2025年5月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为95.5万吨,环比下降8.44%,同比下降28.21%。随着前期检修炼厂陆续恢复生产,保税低硫船燃产量存小幅增量,预计6月保税低硫船用燃料油产量在100-105万吨💛。受6月市场供应相对紧张的预期支撑👘👞🍎🎒,亚洲低硫燃料油市场结构稍有走强。高硫方面,随着中东及南亚地区进入空调用电高峰季,其市场结构也相对稳定🧅👘👛,不过月差和现货贴水较之前高位有所回落。短期成本端反弹之下👗👛🍓💯,FU和LU绝对价格也以震荡偏强对待,另外观察到近一周以来FU07相对远月偏弱👗🍅🍒,FU7-9价差大幅收敛,此时介入反套盈利空间可能有限,基于夏季需求旺季的支撑,或可考虑价差低位后介入正套💌💓。
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目前来看,二季度(du)经济表现好于预期,中美贸易摩擦也有阶段性缓和的迹象。市场活跃资(zi)金在经历连(lian)续数周的降仓后,有可(ke)能会重新(xin)回归到AI和机器人为代表的(de)科技主线。