王坤和蔡慧
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临床进展层面，ASCO会(hui)后数据持续(xu)发酵，国产创新药突破性成(cheng)果验证，ADC与双抗领域迎来密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新(xin)药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭(bi)幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生(sheng)存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法提升35%；百济神(shen)州BTK抑(yi)制剂(ji)泽布替尼(ni)在(zai)淋巴(ba)瘤适应症(zheng)中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口(kou)产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物(wu)维迪西妥单抗获(huo)FDA突破性(xing)疗法认定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双(shuang)抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要终点(dian)，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市场空间超50亿美(mei)元。上(shang)述数(shu)据进一步验证国产(chan)创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
相(xiang)比之下，收入最高10%家庭的资源将增加约12，000美元，相当于收入增长(zhang)2.3%。根据无党派的国会预(yu)算办公室(shi)报告，这(zhe)些(xie)增加(jia)主要(yao)归因于应缴税款的减少。
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作为(wei)先进计算机图(tu)形芯片两大(da)供应商(shang)，英(ying)伟达与AMD的产品已成为AI开发核心组(zu)件。全球巨头数千亿美元(yuan)的基础(chu)设施投入导致芯片持续供(gong)不应求，单颗价格飙升至(zhi)数万美(mei)元。
