广发银行：做错一道题就干学渣一次文

做错一道题就干学渣一次文

新的 GPU 基于 AMD CDNA 4 架构，3nm 制程工艺打造，集成(cheng)了 1850 亿个(ge)晶体管，支持(chi) FP4 & FP6 新(xin)一代 AI 数据类型(xing)，可提供 288GB HBM3E 显存，支持单 GPU 上运行高达 520B 参数的 AI 模型，支持 UBB8 行业标准(zhun) GPU 节点，提供(gong)风冷和直液冷两种版本，可以帮助企业实现快速部署基础(chu)设施。

雲(yún)知聲(shēng)的虧(kuī)損(sǔn)竝(bìng)非堦(jiē)段(duan)性投入，而昰(shì)深嵌于商業(yè)糢(mó)式中的結(jié)構(gòu)性(xing)矛盾。從(cóng)(cong)成本耑(duān)看，其研髮(fà)支齣(chū)佔(zhàn)營(yíng)(ying)收30%-40%，但(dan)超56%的研髮費(fèi)用流曏(xiǎng)第(di)三方外包服務(wù)，2024年外包(bao)支齣達(dá)2.1億(yì)元，暴露覈(hé)心技術(shù)積(jī)纍(léi)(lei)的薄弱。這(zhè)種“貼(tiē)牌(pai)研(yan)髮”糢式導(dǎo)緻算灋(fǎ)迭代、數(shù)據(jù)資産(chǎn)等(deng)覈心環(huán)節(jié)受製于人，難(nán)以形成技術護(hù)城河。與(yǔ)之(zhi)形成對(duì)比的(de)昰，科大訊(xùn)飛(fēi)醫(yī)療(liáo)AI業務毛利率達55.1%，而雲知聲僅(jǐn)爲(wèi)38.8%。

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Oracle周三盘后发布了2025财年第四季度及全年财报💕💛。第四季度总收入达159亿美元🍏🍏😠，同比增长11%👅💓🩲。其中云服务（IaaS和SaaS）收入67亿美元，同比增长27%，云基础设施（IaaS）收入30亿美元💔👞，同比增长52%😻，成为公司增长最快的业务板块💕。首席执行官在电话会上表示，2026财年云基础设施营收预计将增长超过70%🩱💟👿，而2025财年的增长率为50%。受业绩超预期的影响🍈🧄，Oracle盘后一度涨超8%。Oracle作为美国云厂商里后起之秀，业绩增长无疑证明了AI的强劲。

大和发布研报称，将泰格医药（03347）目标价，由33港元调高15%至38港元，投资评级维持“持有”🥬。该行指，泰格医药首财季业绩温和复苏，但表现仍逊于中国CDMO 公司。

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