刚才哪里地震了
客户集中的定时炸弹👙🍑🥾💖。行业龙头企业普遍陷入“大客户依赖症”。拉拉米前五大品牌贡献营收比例较高，丽人丽妆单一大客户流失曾导致亏损。这种资源倾斜看似稳定，实则埋下多重隐患：部分代运营商为维系合作关系，甚至不得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条款💛。
同时，深圳地区还完善数字人民币生态体系，全(quan)国首发可视(shi)硬钱包产品，在全国率先落地数字人民币App“碰一碰”硬钱包收款(kuan)功能；持续(xu)推动数字人民币预付资金管理，深圳市(shi)建成预付式经(jing)营示范商圈(quan)22个、签约商家超(chao)3000家，覆盖八成校园配餐企(qi)业、管理教培机构预付资(zi)金超6.5亿元。
奋斗演员表
展望FY26，公司指引收入实现中(zhong)低(di)单位数的同比增长，毛利率或因金(jin)价上涨贡献(xian)降低而(er)有约0.8-1.2ppt的同比下降，但在持续(xu)的费用控制下，经营利润率预计有0.6-1ppt的同比下降。
A股创新药(yao)同样受到港股映射逻辑催化。自2018年港交所推出“18A”等创新上(shang)市规则，允许未盈利或未产生收入(ru)的生物科技公司上市，2025年恒瑞(rui)医药等创新药(yao)龙头登陆港(gang)股，受到市场广(guang)泛关注，同时(shi)作为离岸(an)市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金(jin)催化，港股创新药板(ban)块(kuai)表现亮眼，映射逻(luo)辑下，A股创新药也受到一定带动。综(zong)合(he)来(lai)看，创新药受到基本面与交易面(mian)多重(zhong)催化，后续(xu)行情仍然可期。
奋斗演员表
道指涨101.85点(dian)，涨幅(fu)为(wei)0.24%，报42967.62点；纳指涨46.61点，涨幅为0.24%，报19662.48点；标普500指数涨23.02点，涨幅为0.38%，报6045.26点。
