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在经(jing)济(ji)停滞(zhi)的情(qing)况(kuang)下增加公共支出(chu),**仅剩两种选择:通(tong)过税收筹集资金,或承担(dan)更多债(zhai)务。其借贷方式之(zhi)一是在(zai)公开市场发行债券(英国债券又(you)被称为“金边债券”)。
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其(qi)次,居民从证券投资领域退出以及住宅资产变现(xian)后,也(ye)会(hui)将(jiang)资金转存入银(yin)行。一(yi)方面,居民手中的股票等(deng)证券资(zi)产转化为现金存入银行。例如(ru),公募基金(jin)、保(bao)险资金和(he)股(gu)票 ETF 等资金大量涌入(ru)资本市场,使(shi)得一些曾(ceng)在高位被(bei)套(tao)牢的散户(hu)在行情上(shang)行时,选择将(jiang)资金撤出(chu)股市,进(jin)而变(bian)为银行存款。另一方面(mian),居民通(tong)过出售二手住宅变现(xian)后将资金存入银行。一些(xie)拥有(you)多套房产的居民(min),在抛售房产获得全款后,由于购买住宅的(de)首付比例为 30%可以视(shi)为居民存款搬家,意味(wei)着居民房屋出售后变(bian)现资金的70%,借收相抵,如果还是到银行(xing)储蓄(xu),70%的(de)买房收(shou)入变(bian)成了银行存款。
复胜资产认为,在这个过程中,消费者的习惯变迁开始无法(fa)简单地用消费升级或者(zhe)降级理解。可(ke)能(neng)从单位价格角度来说,有一个绝对水平的提升,但从(cong)同等品质商(shang)品(pin)的角度来说,可能(neng)又会发现消费者(zhe)变得更加务实和理性(xing)。
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对(dui)于市场关注的贷款数据,权威专家对财联社(she)记(ji)者表示,社会融资规模中近九成都是债(zhai)券和(he)贷款,尽管二者适用场景存在差异,但一定程度上能够互为替代补充,共同为经济稳定增长营造良好的金融(rong)总量环(huan)境。