君子堂2内
临床进展层面(mian)，ASCO会(hui)后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化(hua)。2025年ASCO年会(hui)中国创新药企73项研究入选口头报告（历史(shi)新高），ADC和双抗(kang)领域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新(xin)药(yao)临(lin)床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌(ai)一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数(shu)无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤适(shi)应症中(zhong)实现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗获FDA突破性(xing)疗法认定，用于胃癌二线(xian)治疗，成为年内第4款获此认定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主要终点，计划(hua)年内提(ti)交中美(mei)双报，潜在市场(chang)空间(jian)超50亿美元(yuan)。上(shang)述数(shu)据进一步验证国产创新药的(de)全球竞争力，推(tui)动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
美联储报告显示，消费者借贷折年率增长1.9%，为近五年来最低。消费者非(fei)按揭贷款的增长(zhang)为近一年来最弱，而按揭贷款增长亦放缓。
以家人之名共多少集
政策端，医保谈判预期优化，创新药支持力度(du)加(jia)码。6月11日，国(guo)家医保局发布《2024年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，明确对创新药实施差异化(hua)评审规则，首次(ci)提出对"全球首创"（FIC）和"临床急需"品种给予价格保(bao)护机制，市场预期创新药谈判降价压力边际缓解(jie)。此外，6月9日国办(ban)文件提(ti)出“制定商业健康保险创新药品目录”，完善“医(yi)保+商保”多层次支付体系，解决高价药支付难题。地方层面，上海、北京等地近期出台生物(wu)医药产业专项扶持政策，对创新药临床试验、国际化申报(bao)给予资金补贴(tie)，进一步强化产业信心。
風(fēng)險(xiǎn)提(ti)示：基金有風險，投資(zi)需謹(jǐn)慎。本文中提供的意見(jiàn)(jian)與(yǔ)(yu)評(píng)(ping)述僅(jǐn)供(gong)蓡(shēn)攷(kǎo)，竝(bìng)不構(gòu)成對(duì)所述證券的任何撡(cāo)作建議(yì)或推薦(jiàn)，依據(jù)本資料相關(guān)信息進(jìn)行(xing)投資或行事所造成的一切后菓(guǒ)自負(fù)。基金經(jīng)理過(guò)徃(wǎng)業(yè)績(jī)(ji)不代錶(biǎo)未來(lái)産(chǎn)品(pin)業績的預(yù)示或預測(cè)。
