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虽然挑(tiao)战重重，但SNEC光伏展释放出的积极信(xin)号，为行业发展注入了信心(xin)与动(dong)力。从钙(gai)钛矿叠层技术突(tu)破(po)到全球(qiu)化市场(chang)深耕，从产能出(chu)清到产业(ye)融合，光伏行业正以(yi)创新与韧性应对挑战、穿越周期。行业寒冬终将过去(qu)，坚持技术创(chuang)新、拥抱(bao)变革的企业，必将等(deng)到春暖花开。
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公司财报层面，预计盈利拐点临近👛，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡🎒。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🧡🌽，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%🩱；（2）研发效率提升：临床成本控制优化🍅，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年🧄🥭。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
6月(yue)12日，财政部(bu)、国家金融监管(guan)总局发布《关于进一步贯彻落实新保(bao)险(xian)合同会计(ji)准则的(de)通知(zhi)》，明确“确有(you)困难(nan)需暂(zan)缓(huan)执行(xing)的保险公司，应当在2025年6月30日前向财政部会计司和金融监管总局机构监管司局提交书面(mian)材料说明原因，并在暂缓执行期间的财务报表附注中披露暂缓执行的情况和原因”。
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短期行业动态层面，预计6月15日FDA将对信达生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批，信迪利单抗将成为首个成功登陆美国市场的国产PD-1抑制剂，打破进口药（如Keytruda👘🩰、Opdivo）的垄断💌🍈💞😈，标志中国创新药国际化进入新阶段。若审批通过，可能显著提升市场对国产创新药国际化能力的信心🍅👜，引发同类企业的估值重估💌。需注意的是，FDA 审批存在不确定性，若审批延迟或要求补充数据🤬，可能对短期市场情绪造成波动。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🌽，非个股推荐😈。）
