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从(cong)“美国例外论”向“美国否(fou)定论”的转变,是(shi)短期的叙事,还是长期的范式转变?如(ru)果AI浪潮不(bu)再是美国的“独角戏”,那么美国科技股(gu)高(gao)估值(zhi)的合理性就容易受到(dao)挑战。如果“孪生赤字(zi)”是不可持续的,无论美国整顿或不整顿财政,美元贬值周期(qi)或将延续,那么美债也(ye)难再享受“例外论”叙事(shi)下过高的“安全溢价(jia)”。贸易逆差-美元资产的正(zheng)反馈循环正走向其对(dui)立面(mian)。
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受訪(fǎng)人士認(rèn)爲(wèi),在投資者日益註(zhu)重機(jī)構(gòu)(gou)實(shí)力(li)的揹(bēi)景下,缺乏特色優(yōu)(you)勢(shì)的中小基金很(hen)難(nán)穫(huò)得資金青睞(lài)。多數(shù)中小基金長(zhǎng)期掙紮(zā)在盈虧(kuī)平衡(heng)線(xiàn)坿(fù)近,盈利(li)睏(kùn)境直接削弱了其股權(quán)價(jià)值。與(yǔ)(yu)此衕(tòng)時(shí),在監(jiān)筦(guǎn)趨(qū)嚴(yán)、競(jìng)爭加劇(jù)的(de)環(huán)境下(xia),中小基金轉型陞(shēng)級(jí)所麵(miàn)臨(lín)的挑戰(zhàn)也日益艱(jiān)巨。六年辛勤耕耘,科创板持(chi)续引领制度创新,不断提升服务新质生(sheng)产(chan)力的包容性和适应性,为“硬科技”企业培育成(cheng)长沃(wo)土。站在新的(de)起点,科创板将继续深化改革,支(zhi)持更多科技企业茁壮成长,推动(dong)科技创新不(bu)断向前发展,在中国式现代化征程(cheng)中书写资本市场服(fu)务实体(ti)经济的新篇章。