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周三美股终结连涨走势🍉😡🍆，标普500指数与纳斯达克综合指数三日连涨告终💟💓💟🧡，但跌幅轻微。尽管当日下跌使标普500指数距历史新高稍远💗🍒，但仍仅较2月末峰值低2%出头。此次回调前🍄🥥，5月消费者物价指数（CPI）涨幅低于预期。
在上市委审核会议上，上市委要求联合动力结合期后国内新能源汽车行业发展趋势、产业政策变化、前五大客户经营业绩情况及自建供应链进展情况，以及产品价格💗😡💖🍆、直接材料成本变化等，说明对公司收入、毛利率🥻🤍👞💖、净利润的影响🍅🥝，公司作为第三方独立供应商是否存在被替代的风险🍍，公司业绩增长是否具有可持续性。
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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱💯👛🥾。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是👝💔，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%🍍，而云知声仅为38.8%。
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