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十多年前，A股较H股一度出现过整体折价的情况💖🎒，体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点。但从2015年开始，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态，恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点💗。
公司财报层面，预计盈利拐点临近🥔🍒🍌🥾，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化🍅👙，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年😈。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明👝🧄，非个股推荐。）
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那为什么大家的直观感受是航空功能事故变多了😡👚，这或许与现代媒介发展有分不开的关系。近些年，社交媒体发展迅速🍓👅🍎，每当大型航空事故发生后🥻💗🧄🧡🩲，网络上海量信息将大家淹没，而且事故越严重越容易引起关注🥒，在一定程度上会让人形成近些年航空事故变多了的感觉💌🧡🍆🥝。
业务模式的非标准化进一步推高边际成本。公司核心收入来源于生活及医疗AI定制化解决方案，2024年占比分别为78.8%、21.2%，但客户增长近乎停滞：生活AI客户数三年仅增38家，医疗AI客户数长期徘徊在166家左右👙🥭🍉🍏💯，留存率从70.4%暴跌至53.3%。高投入未能换取客户忠诚度💖👛，反而陷入“烧钱续命”的怪圈——销售及营销开支三年增长53.4%💔💕，但项目数量从913件降至711件💓👝。
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特朗普在竞选总统时承诺发起美国历史上最大规模的驱逐行动🥭🍅💘🩱🤍，并将非法移民描述为对公共安全的威胁。他此前也曾承认，自己的移民政策可能会影响农民，而农民往往是他最坚定的支持者之一。美国农业部估计，美国超过85万农场工人中🥬💟🥭🍑，几乎有一半是无证移民💯💌🩳🍊😻。
