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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速😈。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🤬🩰👡🍉👄，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🍆，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🍎🥥🍋🍑、ADC👚😈👗、细胞治疗等领域👄💝💖。此外👚😈，东南亚、中东等地区有望成为新增长点🍓💓🎒🧅。
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更深層(céng)次的(de)問(wèn)題(tí)在于(yu)，傢(jiā)居行業(yè)缺乏有傚(xiào)的資金(jin)監(jiān)筦(guǎn)機(jī)製。與(yǔ)車(chē)企受《保障中小企業欵(kuǎn)(kuan)項(xiàng)支付條(tiáo)例》約(yuē)束不衕(tòng)，傢居業(ye)預(yù)(yu)付費(fèi)監筦仍處(chù)于空白狀態(tài)。資金直接流入企業賬(zhàng)戶(hù)，缺(que)乏第三方監筦，導(dǎo)緻挪用風(fēng)險(xiǎn)(xian)激增。一(yi)旦(dan)企業齣(chū)現(xiàn)資金鏈(liàn)斷(duàn)裂，消費者(zhe)的預(yu)付欵就難(nán)以追迴(huí)。最后，AMD 宣布将进一步(bu)扩大 AMD Developer Cloud 的可用性，面向全球开发者与开源(yuan)社(she)区开放访问权限。该平台专为快(kuai)速(su)、可扩展的高性能(neng) AI 开发而打造，提供完全托管(guan)的云端(duan)环境，集成丰富的开(kai)发工具与资源，支持(chi)用户快速启动(dong) AI 项目并实现灵活(huo)扩展，满足从(cong)原型验证到大规模部(bu)署的全(quan)流程需(xu)求。通(tong)过 AMD Developer Cloud 搭配 ROCm™ 7 软件栈，AMD 正在持(chi)续降低 AI 计算(suan)门槛，加速创新落地。
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中(zhong)金公司近日的研究观点认为，一方面，以南向资金流入带来的流动性改(gai)善和“边际”定价权不断提升(sheng)；另一(yi)方面，更多优质企业赴港(gang)上市，弥补了港股结(jie)构上“偏科”的问(wen)题，有助于吸引更(geng)多资金沉淀。
