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国际化方面🧡🩰，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🧄👝，较 2024 年同期增长超 30%👗💌👗🍋。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍓🥭💛👿，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🍎，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型💯🥬，加速国际化盈利兑现👜💌🍅。展望未来趋势💘，欧美市场有望加速渗透🩰🥕🍎👘🩲，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🍎💌👘，涵盖PD-1💖💯🍏👙、ADC👛🍈🍈🥑🥿、细胞治疗等领域。此外，东南亚🩲💕、中东等地区有望成为新增长点。

私募機(jī)構(gòu)(gou)無(wú)疑昰(shì)此輪(lún)行(xing)情的先行者(zhe)。截至今年五(wu)月(yue)底，衕(tòng)犇(bēn)投資與(yǔ)復(fù)勝(shèng)(sheng)資産(chǎn)憑(píng)借(jie)對(duì)新(xin)消(xiao)費(fèi)的前瞻佈(bù)跼(jú)，強(qiáng)勢(shì)佔(zhàn)據(jù)頭(tóu)(tou)部（50億(yì)以上）私募(mu)業(yè)績(jī)牓(bǎng)(bang)前(qian)列。衕犇投資掌舵人童馴(xún)筦(guǎn)理的兩(liǎng)隻産(chan)品“衕犇22期”、“衕犇智慧1號(hào)(hao)”近半年收(shou)益高達(dá)(da)99.53%、84.05%，分彆(biè)覇(bà)牓第1、第2。值得註(zhu)意的昰，這(zhè)(zhe)兩隻産品收益在5月份大幅(fu)走高，分(fen)彆取得11.15%、10.83%的月度收益，明顯(xiǎn)領(lǐng)先于(yu)其他頭部私募産品。

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【1】WTI主力原油期货收跌0.11美元🥦，跌幅0.16%，报68.04美元/桶🍄👿💔👘；布伦特主力原油期货收跌0.41美元🍆，跌幅0.59%😻💓，报69.36美元/桶🤬🍈🧄；INE原油期货收涨0.67%💛🩱💟🤬，报494.4元🥿👚💖。

近日💘💟👠，有消息称🩰👚🩰，哪吒汽车“债转股”减轻债务以求新融资到位的方案宣告失败。“我们的‘债转股’非常成功🍑，通过这一计划公司减轻债务问题的目的已达成，只是后面因为这样或那样的原因导致融资没有落地而已🥬🩱。”上述哪吒汽车相关负责人回复称💓。

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当地时间周四标售规模220亿美元，中标收益率报4.844%，低于发行前交易水平。长期美国国债在标售之后延续涨势👚💗👚👿，推动30年期收益率下跌8个基点🩰🧡🍌。