中国好声音 四强
据悉，《稳定币条例》将于2025年8月1日正式实施。此前香港特区**公告称，《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币💓💖😈，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。《稳定币条例》只容许指定的持牌机构在香港销售法币稳定币，而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币方可销售给零售投资者。
摩(mo)根大通数据显示，全球约30%的海(hai)运石油贸易需经过该海(hai)峡。但卡内娃在周四给客户的报告中表示，伊朗实施封(feng)锁的风险较低。“关(guan)键的是，在有记录的历史中，尽管存在诸(zhu)多威胁，霍尔木兹海峡(xia)从未(wei)被关闭。原油运输始(shi)终未中断。”她表示。
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更深层次来看，车企的账期革命标志着中国制造业(ye)供应链(lian)关系(xi)的范式转变。过去，主机厂通过延长(zhang)账期、压低采购价将成本转嫁(jia)给供应商，这种“零和(he)博弈”模(mo)式在(zai)行业高速增长期尚可维持，但在(zai)技术迭代加速、市场竞争加剧的今天(tian)，已难以为继。车企开始意识到(dao)，供(gong)应链的稳定性与创新能力直(zhi)接关系到(dao)自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件(jian)，是构建(jian)健康供应链生态的基石。
除(chu)资源外，中国本(ben)土制造工艺的提升也功不可(ke)没。摩根士丹利认为，这种(zhong)提升得益于外资企业技术(shu)转移与中国本土技术创新(xin)的结合。中国(guo)企业在**鼓励(li)下形成(cheng)了高度活跃的机器人研发环境，各企业之间竞争激(ji)烈，新创意不断取代旧(jiu)技术，摩根士丹利认为这(zhe)种“竞争”正是(shi)中国(guo)机(ji)器人研发节奏不断加快的重要驱动力之(zhi)一(yi)。
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临床(chuang)进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产(chan)创新药突(tu)破性(xing)成(cheng)果验(yan)证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年会中(zhong)国创新(xin)药企73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领域占比(bi)近50%，年会(hui)闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续(xu)披露并(bing)获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在(zai)肝(gan)癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽(ze)布替尼在淋巴瘤适应(ying)症中(zhong)实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外(wai)，荣昌(chang)生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌(ai)二(er)线(xian)治疗，成为年内第4款获此(ci)认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划(hua)年(nian)内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上(shang)述数据进一步验证(zheng)国产创新药的全球竞争力，推动板块估(gu)值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推荐。）
