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2025年上半年,全球宏观(guan)经济整(zheng)体平稳,关税扰动导致全球(qiu)工(gong)业生产和商品贸易“前置”。2025年1-3月,标普全球制造业(ye)PMI连续3个月(yue)运行于50荣枯(ku)线以上(50.1、50.6和50.3),4月重回49.8。商品(pin)贸易量价呈V型,截止(zhi)到5月底,商品贸易价格增速已恢复至年初水平。
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供应链短板成为其最大掣肘😻🍍🧅。蜜雪冰城凭借60%原料自产能力🥥💔,核心食材成本较行业低10%-20%🥥🍏🩰,而沪上阿姨依赖第三方供应商,冷链覆盖率不足,难以压缩成本🥒💕💖。在县级市场,一杯沪上阿姨轻享版奶茶售价6元👠,蜜雪冰城同类产品仅4元——价格敏感型消费者用脚投票,决定了这场战役的结局。
此外😻,A股的PCB厂商产能一直比较稀缺👡🍏。AI服务器及交换机使用的PCB层数多在20层以上🌽💓,高端交换机可以达30多层🍉👡👠🧡。相比以前汽车里面的8-15层,或者5G时代的PCB单价已经翻出十数倍。相关PCB厂商在去年便有较多扩产动作👡🍎👝,今年有望陆续释放产能,为业绩增长再添助力🥒👢😻🥬。
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具体来看,一是将进一步扩大保险资金长期投资试点范围,为市场引入更多增量资金;二是调整偿付能力监管规则💛,将股票投资的风险因子进一步调降10%,鼓励保险公司加大入市力度🍏🥝🧡👞;三是推动完善长周期考核机制,调动机构的积极性,促进实现“长钱长投”。