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陈继武及其关联公司被限制消费的消息在公募行业内引发了广泛关注,一个重要原因是陈继武是公募基金公司——凯石基金的大股东兼董事长😡。
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临床进展层面,ASCO会后数据持续发酵,国(guo)产创新药突破性成果验证(zheng),ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会(hui)中国创(chuang)新药企73项研究入选口头报告(历史新高),ADC和双抗领域占(zhan)比近50%,年会闭幕(mu)后,多款中(zhong)国创(chuang)新(xin)药(yao)临床数据细节(jie)陆续披露并获国际权威期刊转载。例如,恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS(中位(wei)数无进展生存期)达10.2个月,较现有标准疗法提升(sheng)35%;百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率(ORR)78%,显著优于同(tong)类进(jin)口产(chan)品。此外,荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突破性疗法认定,用(yong)于胃癌二线治疗,成为年内第4款获此认定的国产ADC;康(kang)方生(sheng)物双抗AK112(PD-1/VEGF)三期临床达到主要终(zhong)点,计划年内提交中美双报,潜(qian)在市场空(kong)间超50亿美元。上述数据进一(yi)步验证国产创新药的全球竞(jing)争力(li),推动板块(kuai)估值修复。(风(feng)险提示:个股仅供行业基本面说明(ming),非个股推(tui)荐。)
国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元,较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签(qian)订授(shou)权协议,标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成”。这种模式(shi)不(bu)仅提升了中国创新(xin)药在全球供应链中的话语(yu)权,还推动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动(dong)转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透(tou),2025-2026年数(shu)款国产创(chuang)新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
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