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上述溢(yi)價(jià)指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)(shuo)明A股相較(jiào)于H股的整(zheng)體(tǐ)(ti)溢價進(jìn)一步收窄(zhai)。從(cóng)(cong)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)(chang)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)A股市場主要指(zhi)數錶現弱于衕(tòng)期港股(gu)市場(chang)整體錶(biao)現(xian)。統(tǒng)計(jì)數據(jù)顯(xiǎn)示，年初(chu)至今，港(gang)股市場恆(héng)生指數(shu)纍(léi)計上漲(zhǎng)19.82%，恆生(sheng)科技指數纍計(ji)上(shang)漲19.32%，恆生中國(guó)企業(yè)(ye)指數纍計(ji)上漲19.75%。相較之下，衕期(qi)的A股市場中，上證指數纍計僅(jǐn)(jin)上(shang)漲1.52%，深證成指纍計則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計下跌(die)3.48%，科創50指數纍計(ji)下跌(die)1.11%。
资金周转效率低下加剧经营风险👘🥑。截至2024年末，应收账款余额达5.59亿元🧡，占营收近60%，周转天数长达283天💟💋，远超行业平均的188天👅👜🥿🥒。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提，暴露客户结构单一风险。若叠加存货周转天数（未披露）和研发外包导致的预付款项👜🍆🥬🩳，公司实际资金链压力远超账面数据所示。
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记者了解到，哪吒汽车此前制定的(de)方案之一为破(po)产重整(zheng)，将行政权交给管理人。同时，继续寻(xun)找融资机(ji)会，把公司盘活。“不管公司制(zhi)定哪种方案，海(hai)外业务都(dou)会保留，并争取让(rang)海外业(ye)务不受国内影响。”上述哪吒汽车(che)相关负责人强调称。
国际化方面🍒，我国创新药从License-out到全球商业化加速👠😈🍏。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议👘，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🌽🎒。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外💕😈🍏💝💓，东南亚🧡、中东等地区有望成为新增长点🍑👞👝。
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