飞屋消消消：向我祈求漫画完整版

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国际化方面，我国创(chuang)新药从(cong)License-out到(dao)全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总(zong)额(e)已突破(po) 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生(sheng)制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞(rui)医药与默(mo)沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一(yi)次性预付款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升(sheng)了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商(shang)业化” 双轮驱动转型(xing)，加速国(guo)际化盈利兑现。展望未来趋势(shi)，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新(xin)药有(you)望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域(yu)。此(ci)外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点(dian)。

上述溢(yi)價(jià)指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)明A股相較(jiào)于H股(gu)的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)(ge)市場(chǎng)(chang)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)A股市場(chang)主(zhu)要(yao)指數錶現弱于衕(tòng)期港股市場(chang)整體錶現。統(tǒng)計(jì)數據(jù)顯(xiǎn)(xian)示，年初至今，港股市場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)19.82%，恆(heng)生科技指數纍計上漲19.32%，恆(heng)生(sheng)中國(guó)企業(yè)指數纍計(ji)上漲19.75%。相較之下，衕期的A股市場中，上證指數纍計僅(jǐn)上漲1.52%，深證成指(zhi)纍計(ji)則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計(ji)下跌3.48%，科創50指數纍計下跌1.11%。

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道指涨101.85点🩱👝🥬，涨幅为0.24%🍓，报42967.62点；纳指涨46.61点🍍👗👢👞，涨幅为0.24%👡😻😈，报19662.48点💋🥬🤍🥥💓；标普500指数涨23.02点，涨幅为0.38%，报6045.26点。

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