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考虑到全球大部分发达国家及发展中国家都位于北半球🥭🧄，冬季寒冷的天气让12月和1月起飞的航班比起其他月份多了一份来自天气因素的挑战。但此次失事事件发生在北半球的夏季💔🍏🍉🍌，这也不禁让人对失事原因产生了更多担忧。
其中，*ST工智对四家股权投资平台(tai)（初始投资6.5亿元）的处置未完成，导致3.09亿元转让款中部分(fen)款项未收回，且存在大(da)额权益性投资与关联资金(jin)往来疑点(dian)。
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中(zhong)上游的订单在3月份出现阶段性的高点(dian)后，在4、5月(yue)份(fen)环比下行，从五年规划完成度的(de)角度(du)来(lai)看，后续订单还会有上行的空间，届时中上游(you)的标(biao)的有(you)望迎来估值切换的行情。在投资策略上，我们会继续聚焦(jiao)有订单和业绩支撑、估值相对合理的(de)中上游标的。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证💯👝🩱，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%🧄🧄；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%👞，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🥒，用于胃癌二线治疗💖👛，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🥥，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力😡，推动板块估值修复🍌🍍🎒🌽。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🥭🍊👝，非个股推荐🥔👘。）
