dnf魔剑降临
上述溢價(jià)指數(shù)(shu)的走低,某種程度上説(shuō)明A股相較(jiào)于H股的整體(tǐ)溢價(jia)進(jìn)一步收(shou)窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)(ge)市場(chǎng)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看(kan),年內(nèi)(nei)A股市場主要(yao)指數錶(biao)現弱于衕(tòng)期(qi)港股市場整體錶現。統(tǒng)計(jì)(ji)數據(jù)顯(xiǎn)示,年初至今,港股市場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)19.82%,恆生科技指(zhi)數纍計上漲19.32%,恆生中國(guó)企業(yè)指數纍(lei)計上漲19.75%。相較(jiao)之下,衕期的A股市場中,上證指數纍計僅(jǐn)上漲1.52%,深證成指纍計則(zé)下跌1.73%,創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計下(xia)跌3.48%,科創50指(zhi)數(shu)纍計(ji)下跌1.11%。从(cong)交易逻(luo)辑看,港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入(ru)动能。在 “18A” 政策支持下,国内医疗企业加速赴港上市潮,企业普遍聚(ju)焦 ADC、双(shuang)抗、细(xi)胞治疗等前沿赛道,代表医疗产业(ye)未来(lai)技(ji)术方向,天(tian)然具备高成长想(xiang)象空间(jian),已成为资本市场焦点。与此同(tong)时,作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的(de)全球资金(jin)再配置(zhi) —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期,外资回流趋(qu)势显著,直(zhi)接推动港股创新药板块(kuai)量价齐升,进而通过市(shi)场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
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其(qi)次,居民从证券投资领(ling)域退出以及住宅资产变现后(hou),也会将资金(jin)转存入银行。一方面,居民手中的股票等证券资产转化为现金存(cun)入(ru)银行。例如,公募基(ji)金、保险资金和股票 ETF 等资金大量涌入(ru)资本市场,使得一些(xie)曾在高位被套牢的散户在行情上行时,选择将资金撤出股市(shi),进(jin)而变为银(yin)行存款。另一方面,居民通过出售二手住宅变现后将(jiang)资金存入银行。一些拥有多套房产的居民,在抛售(shou)房产获得全款后,由于购(gou)买住(zhu)宅的首(shou)付比例(li)为 30%可以视为居民存款(kuan)搬家,意味着居民房屋出售后变现资金的70%,借收相抵,如果还(hai)是到银行储蓄,70%的买房收入变成了银行(xing)存款。
Natixis Wealth Management首蓆(xí)投資官Benoit Peloille指齣(chū):“目前的市場(chǎng)水平(ping)意味着,美國(guó)新關(guān)稅(shuì)政筴(cè)對(duì)增長(zhǎng)咊(hé)通脹(zhàng)的潛(qián)在影響(xiǎng)尚未被計(jì)入。”