智取威虎山小栓子
公(gong)司财报层(ceng)面，预计盈(ying)利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研(yan)发”到“自我造血”过渡(du)。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正(zheng)，主要驱动(dong)因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生(sheng)物ADC药物海外收入占比升至(zhi)30%；（2）研发效率提升(sheng)：临床成本控制优化(hua)，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可(ke)能加速并购优质Biotech。（风险(xian)提示：个股仅供(gong)行(xing)业基本面说明，非个股推荐。）
从交易逻(luo)辑看，港股创新药板块的(de)活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股(gu)创新药(yao)注入动能。在 “18A” 政策支持下，国内医疗企业加速赴港上市潮，企业普遍聚(ju)焦 ADC、双抗(kang)、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象空间(jian)，已成为(wei)资(zi)本市场焦点(dian)。与此(ci)同时，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新(xin)兴(xing)市(shi)场吸引力提升叠加美(mei)联储降息预期，外资回流趋(qu)势(shi)显著，直接推动港股创新药板块量价齐升(sheng)，进而通过市(shi)场(chang)联动效应带动 A 股同板块估值修复。
走一步撞一下连在一起
Comerica銀(yín)行首蓆(xí)經(jīng)(jing)濟(jì)學(xué)傢(jiā)比爾(ěr)·亞(yà)(ya)噹(dāng)(dang)斯(si)在接受Kitco News採(cǎi)(cai)訪(fǎng)時(shí)錶(biǎo)示，原本市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)關(guān)稅(shuì)可能推高覈(hé)心(xin)商品價(jià)格，但5月數(shù)(shu)據(jù)僅(jǐn)顯(xiǎn)示溫(wēn)咊(hé)上漲(zhǎng)。他補(bǔ)充道：“儘(jǐn)筦(guǎn)採購(gòu)經理人指數（PMI）反暎(yìng)(ying)齣(chū)2022年(nian)以來(lái)最強(qiáng)的輸(shū)入成本通脹(zhàng)，但(dan)PPI數據尚未顯現(xiàn)衕(tòng)樣(yàng)的壓(yā)力。”健倍苗苗发布(bu)截(jie)至2025年3月31日止年(nian)度的年度业绩，该集团取(qu)得收益7.82亿港元，同比增加20.65%；公司权(quan)益持有人应占溢利1.97亿港元，同比增加(jia)51.2%；每股盈利24.08港仙，拟派付(fu)末期股息每股(gu)11.5港仙，上年同期派4.05港仙。公司称，此业绩表现得(de)益于其旗舰品牌何济(ji)公、保济丸及飞鹰活络油的卓越(yue)增(zeng)长，以及(ji)浓缩(suo)中药颗粒业务的稳定贡献(xian)。
北京地铁路线路图查询
已经(jing)买(mai)了十几场电影票(piao)的(de)00后影迷蔚然，今年刚刚大学毕业，此次专程从苏州赶(gan)来上海参加上影节。“这就是(shi)一次影迷(mi)的盛会，来自不同地方的爱电影的人齐聚到(dao)这，只是为了看一部自己想看的电影、只是为了在大(da)银幕上收获一份有纪(ji)念意义的体验！”参加过不(bu)止一届上影(ying)节的蔚然的感(gan)受是，“这两(liang)年长三角地区的影迷被培养起来(lai)了，上影节对周边的吸引力极大(da)，大家都像(xiang)盯(ding)着一块肉一样，排片表一出，就‘饿狼(lang)扑食’一样扑上来，抢票也越来越难了。”
