吊起来双脚离地
受访人士认为,在投资者日益注重机构实力的背(bei)景下,缺乏特色优势的(de)中小基金很难获得资金青睐。多数中小基金长期挣扎在盈亏平衡线附(fu)近,盈利困境直接(jie)削弱(ruo)了其股权价值(zhi)。与此同时,在监管趋严、竞争加剧的环境下(xia),中小基金转型升级所面临的挑战(zhan)也(ye)日益艰巨。
耶伦作出上述预测(ce)时,也提到针对特(te)朗普(pu)的关税政策,“关于具体哪些(xie)措施将生效,仍存在极大不确定性”。但她指出:“我肯定预期会看到这些关(guan)税影响定价。”
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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部公司从“烧钱研发(fa)”到“自我造血(xue)”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中(zhong),约60%企业预计2025年经营性现金流(liu)转正,主要驱(qu)动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿(yi)元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床(chuang)成本控制优化(hua),平均单药研发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能加速并(bing)购优质Biotech。(风险提示:个股仅供行业基本面说明,非个(ge)股推荐。)
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