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云(yun)知声的亏损并非阶(jie)段性投入,而是深嵌于(yu)商业模式中(zhong)的结构(gou)性矛盾。从成本(ben)端看,其研发支出占营收(shou)30%-40%,但超56%的研发费用流向第三(san)方外(wai)包服务,2024年外包(bao)支出达2.1亿(yi)元,暴露核心技术积累的(de)薄弱。这种“贴牌研发”模(mo)式导致算法迭代、数据资产等(deng)核心环节受(shou)制于人,难以形成技术(shu)护城河(he)。与之形成(cheng)对比的是,科(ke)大(da)讯(xun)飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知(zhi)声仅为38.8%。
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