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摩根士丹利发布研报称💌,将周大福目标价由13港元调高7.7%至14港元,投资评级为“增持”。大摩将周大福2026财年和2027财年的营收预测分别调高6%,这反映了2025财年较好的营收业绩和持续的需求复苏🍇🥦💘。该行将周大福2026财年和2027财年的盈利预测分别调高1%和4%,但随着金价企稳,利润率的正常化将部分抵销更好的营收增长。
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20世纪70年代以来,以四川、鄂尔多(duo)斯等盆地为主战场,致密砂岩气(qi)勘(kan)探经历了从构造气藏到岩性气(qi)藏的发展,相继发现了一批大型、超大型致密砂岩气田,并扩展到松辽盆地深层等领域。1971年,我国在四(si)川盆地川西地(di)区(qu)发现了中坝致(zhi)密气田,之后在其他含油气盆地中也发现了许多小型致密气田或含气显示。但早期主要是按低渗—特低渗(shen)气藏进(jin)行勘探开发,进展比较缓慢(man)。20世纪90年代中期开始,鄂尔多斯盆地上古生界天然气勘探取得重(zhong)大突破,先后发现了(le)乌审旗、榆(yu)林、米脂、大牛地、苏里格、子洲等一批致密气田。2005年以来,按照致密气(qi)田勘探开发思路,长庆油田实现(xian)合作开发模式,采用新的市场开发体(ti)制,走管理和技(ji)术创新、低成本(ben)开发之路。截至2008年底,我国累计探明致(zhi)密砂岩气地质储量1.66万亿立方米,发现了苏(su)里格、子洲—米(mi)脂、广安、合川及徐深(shen)等储量超过千亿立(li)方米的大型气田,致密气得到有(you)效开发,产量持续(xu)上升。
除此(ci)之外,前五大客戶(hù)GMV佔(zhàn)比從(cóng)(cong)2022年(nian)的64.4%陞(shēng)至2024年的(de)80.4%,但收入貢(gòng)獻(xiàn)率增幅顯(xiǎn)著低(di)于GMV增幅。這(zhè)或錶(biǎo)(biao)明,國(guó)際(jì)(ji)品牌自營(yíng)(ying)化(hua)趨(qū)勢(shì)下,凱(kǎi)詰(jié)電(diàn)(dian)商對(duì)覈(hé)心客(ke)戶的議(yì)價(jià)能力或持續(xù)減(jiǎn)弱,例如客(ke)戶通過(guò)降低傭(yōng)金率(lv)、分攤(tān)(tan)營銷(xiāo)費(fèi)用等手段(duan)擠(jǐ)壓(yā)代運(yùn)營商利潤(rùn)空間(jiān)。