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上述溢價(jià)指數(shù)(shu)的走低，某(mou)種程度上説(shuō)明A股相較(jiào)于H股的整體(tǐ)(ti)溢(yi)價進(jìn)一步收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)(ge)市(shi)場(chǎng)(chang)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)A股(gu)市場主要指數錶現弱于衕(tòng)(tong)期港股市場整體錶現。統(tǒng)計(jì)數據(jù)顯(xiǎn)示，年初至今(jin)，港股市場恆(héng)生指(zhi)數纍(léi)(lei)計上漲(zhǎng)19.82%，恆生科技指數纍計(ji)上漲19.32%，恆生(sheng)中(zhong)國(guó)企業(yè)指數纍計上漲19.75%。相較之下，衕期的A股市場中，上證指數纍計(ji)僅(jǐn)上漲1.52%，深證成指纍計則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)(chuang)業闆(bǎn)指數纍計下跌(die)3.48%，科創50指數纍計下跌(die)1.11%。
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国际化方面，我国创新药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总(zong)额已突破(po) 500 亿美元，较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头部企业如三生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒(heng)瑞医药与默沙(sha)东多(duo)次签订授权协议，标(biao)志着合作模式从早期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首付款 + 里程碑(bei)付款 + 全球销售分(fen)成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的(de)话语权，还推动企(qi)业从(cong) “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来(lai)趋势(shi)，欧美市场有望加速(su)渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新药有望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外，东南亚、中(zhong)东等地(di)区有望成为新增长(zhang)点(dian)。
道指成分(fen)股波(bo)音暴跌，此前印(yin)度航(hang)空一架载有242名乘客的787梦幻客机起飞后坠毁，机上(shang)人员全部遇难，并造成地面人员伤亡(wang)。
不知火舞之沙滩狂欢
这是万(wan)科近期斩获的第二宗地块。值得关注的是，在深陷债务困局的当下，万科既依赖大股东持续输血，又悄然在土地市场布局。这是否意味着其内部“造血”系统正在逐步恢复？
