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具体来看，2024年伊朗原油产量达到2亿(yi)吨，在全球原油产量中占比达到4%。尽管2018年在受到(dao)美(mei)国(guo)制裁后伊朗原油产(chan)量断崖式下滑，但拜登上(shang)台后产量逐渐恢复，截至2025年4月已恢复至330.5万桶/天。此前伊朗原油浮仓库存已开始显著上升，说明各国担心美国制裁而减少(shao)伊(yi)朗石油采(cai)购，本次(ci)以色列(lie)空袭伊朗，或进一步干扰全球的原油供给，提振原油价格。此外，伊朗地处特殊，南(nan)部霍尔木兹(zi)海峡作为关键原油航道(dao)，关(guan)系着诸多中东原(yuan)油出口国的出(chu)口(kou)，一旦(dan)伊朗(lang)强力封锁，**根(gen)大通预计，油价可能在最坏情况下飙(biao)升到130美元。叠加当前汽油暑期备货已陆续开启，柴油农业(ye)用(yong)油需求存底部支撑，山东地炼汽柴油价格涨幅较大，多数炼厂存二调上涨操作。因(yin)此，短期来看原料的突破式上行(xing)带来成(cheng)本支(zhi)撑，预计油价反弹(dan)仍在延续。
更(geng)深(shen)层次来看(kan)，车企的(de)账(zhang)期革命(ming)标志着中(zhong)国制造业供应链关系的范式转变(bian)。过去，主机厂通过延长账期、压低(di)采购价将成本转(zhuan)嫁给供(gong)应商，这种“零和博弈”模(mo)式在行业高速增长期尚可维(wei)持，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天，已难以为继。车企开始意识到，供应链的稳(wen)定性与创(chuang)新能(neng)力直接关系到自身的竞(jing)争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石。
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摩根大通分(fen)析稱(chēng)，以色列攻擊(jī)伊(yi)朗覈(hé)設(shè)施將(jiāng)使“基本情(qing)景”假設化爲(wèi)(wei)泡影。一旦中東(dōng)爆髮(fà)更大槼(guī)糢(mó)的衝(chōng)突，導(dǎo)緻(zhi)霍爾(ěr)木玆海峽(xiá)被封鎖(suǒ)，在(zai)這(zhè)(zhe)種最壞(huài)情景下，伊朗石(shi)油齣(chū)口可能減(jiǎn)少210萬(wàn)桶(tong)/日，油價(jià)將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，飇(biāo)至120-130美元區(qū)間(jiān)。噹(dāng)(dang)前(qian)市場(chǎng)(chang)計(jì)(ji)入了7%的最壞情景槩(gài)率。再看方正证券年报数据。2023年和2024年🍄🍋，投行业务净收入分别为2.11亿元和1.76亿元💓💕🧄，同比降幅分别为60.38%🧅🥕💖👜、16.70%💛👛🩱。
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