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华熙评价巨子是典型的重流(liu)量轻技术？明明拥有非常(chang)强的科研团队，但(dan)营(ying)销投入激增72.5%（2024年20亿，营(ying)销费率36.26%），研发费率仅1.9%。痛(tong)斥多家券商巨子(zi)生物研发费率仅1.9%的现状，包装为“渠道优势驱动增长”，而华熙生物7.35%的研发投入(ru)却(que)被视为(wei)“转型阵痛”。但(dan)反过来看，华熙的营销费率(lv)达到了45.88%（24.64%），比巨子还更高呢。

在經(jīng)濟(jì)停滯(zhi)的情況(kuàng)(kuang)下增加公共支齣(chū)，**僅(jǐn)賸(shèng)兩(liǎng)種選(xuǎn)擇(zé)：通(tong)過(guò)稅(shuì)收籌(chóu)集資金，或承擔(dān)更(geng)多債(zhài)務(wù)。其借貸(dài)方式之一昰(shì)在公開(kāi)市場(chǎng)髮(fà)行債(zhai)券（英國(guó)債券又(you)被稱(chēng)爲(wèi)“金(jin)邊(biān)債券”）。

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