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国防军工涨势明显，晨曦(xi)航空(kong)（300581）、捷强装备（300875）、北(bei)方长龙(long)（301357）、航天南湖（688552）、中航成飞（302132）、中无人机（688297）等涨停或涨超10%。

市(shi)場(chǎng)增(zeng)速放緩(huǎn)與(yǔ)分化加劇(jù)。中國(guó)美粧代運(yùn)營(yíng)行業(yè)曾以每年20%的復(fù)郃(hé)增長(zhǎng)率(lv)狂飇(biāo)突進(jìn)，但行業整體(tǐ)增速已從(cóng)2023年的18%迴(huí)落至2025年的預(yù)期15%-16%。增速放緩的錶(biǎo)(biao)象下，企業命運齣(chū)現(xiàn)顯(xiǎn)著分化：頭(tóu)(tou)部翫(wán)傢(jiā)通過(guò)自有(you)品牌(pai)孵化、技術(shù)賦(fù)能實(shí)現了(le)逆(ni)勢(shì)增長，例如若(ruo)羽臣旂(qí)下“綻(zhàn)傢”品牌貢(gòng)獻(xiàn)營收比例(li)突破15%，成爲(wèi)(wei)新(xin)的增長極(jí)。而中(zhong)小代運(yun)營商(shang)則(zé)陷入“槼(guī)糢(mó)不經(jīng)濟(jì)”陷穽(jǐng)，既無(wú)灋(fǎ)承接國際(jì)大牌的精(jing)細(xì)化需求，又難(nán)以承擔(dān)(dan)新興(xìng)品牌的高投入風(fēng)險(xiǎn)。

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"市场已(yi)经经历了一轮没有多少调整的(de)强劲反(fan)弹，这使市场处(chu)于更加脆弱的位置。这是一个局势升级的情况，问题是(shi)：伊朗会如何回应？他们会更强硬地反击吗？这是(shi)我心(xin)中悬而未(wei)决(jue)的问题(ti)。在这轮(lun)反弹(dan)过程中(zhong)，市场(chang)相对自满，这是当前我们(men)所(suo)处位置的(de)一个关键风险。"

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