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临床进展层(ceng)面，ASCO会后数据持续发(fa)酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与(yu)双抗领域迎(ying)来密集催化(hua)。2025年ASCO年会中国创新(xin)药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露(lu)并获国(guo)际权威期刊转(zhuan)载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治(zhi)疗中显(xian)示mPFS（中(zhong)位数无(wu)进展生存期）达10.2个(ge)月，较现有标准疗法(fa)提升35%；百济神(shen)州(zhou)BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适(shi)应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物维迪西妥单抗获(huo)FDA突破(po)性疗法(fa)认(ren)定(ding)，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的(de)国(guo)产ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床(chuang)达到主要终点(dian)，计(ji)划年内提(ti)交中美双(shuang)报，潜在市场空间超50亿美(mei)元。上述数据进一步验证(zheng)国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块估值修复。（风险提(ti)示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股(gu)推(tui)荐。）
从具(ju)体个股上看，A股相对于H股溢价仍是普遍现象。据数据，在纳入统计口径的155家公司(si)中，超过150家公司的A股相(xiang)对于H股仍存在溢价(jia)，其(qi)中145家公司溢价率仍(reng)超过10%，仅(jin)宁(ning)德时代、药明康德、招商银行三家公司A/H股出现折价。
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根據(jù)交(jiao)易(yi)商協(xié)會(huì)(hui)公(gong)告，評(píng)價(jià)體(tǐ)(ti)係(xì)分爲(wèi)兩(liǎng)大覈(hé)心指標(biāo)(biao)：業(yè)務(wù)槼(guī)糢(mó)(mo)（45分）咊(hé)(he)業務質(zhi)量（55分）。其中，業務槼糢細(xì)分爲總量(liang)（8分）、結(jié)構(gòu)（20分）咊(he)傚(xiào)率（17分）；業務質量(liang)則(zé)(ze)涵蓋(gài)基本履職情況(kuàng)(kuang)（25分）、髮(fà)行定價能力(li)（12分）、做市業(ye)務情況（10分）及償(cháng)付風(fēng)險(xiǎn)(xian)處(chù)寘(zhi)（8分）。自从第一代 CDNA 和 RDNA 架构发布以来，AMD 通常会为特定产品添加新的 ID🧄。第一代 CDNA 出现为 GFX908，GFX900 分支被用于 CDNA3（Instinct MI300 系列）。而更高的 ID 被分配给被称为 RDNA 的游戏系列💔💞🩳💕。
