老公不在和家里的狗
国际化方面，我国创新药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已(yi)突破 500 亿美元，较 2024 年同期增(zeng)长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模(mo)式从早(zao)期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动(dong)企业从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮(lun)驱动转型，加(jia)速国际化盈(ying)利兑现。展望未来趋势(shi)，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产(chan)创新药有望在美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域。此(ci)外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
摩根士丹利发布研报称，将小鹏汽车-W（09868）目标价，由101港元调高6.9%至108港元，而小鹏汽车美股（XPEV.US）目标价，则由26美元，调高7.7%至28美元，投资评级为“增持”🩱。
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中上游的订单在3月份出现阶段性的高点后🥿👄🍎🥿，在4💋、5月份环比下行，从五年规划完成度的角度来看🍇💟💞🥑，后续订单还会有上行的空间，届时中上游的标的有望迎来估值切换的行情🍈🥭👢。在投资策略上，我们会继续聚焦有订单和业绩支撑💛👚👗🥬、估值相对合理的中上游标的👞🩳🍑😻。
此外，EnergyKit 提供“Electricity Insight Records”，展示用电的(de)碳(tan)强度数据，帮助用(yong)户了解自身能源(yuan)行为的环(huan)保影(ying)响。
