庞统王者荣耀
临床进展层面，ASCO会(hui)后数据持续发酵，国产创新药突(tu)破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选口头报告（历(li)史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国创新(xin)药(yao)临床数据细节陆续披(pi)露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应(ying)症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西(xi)妥单抗获FDA突破性疗(liao)法认定，用(yong)于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此(ci)认定的(de)国产(chan)ADC；康方生(sheng)物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要(yao)终点，计划年内提交中美双报，潜(qian)在市场空间超50亿美元。上述(shu)数据进一步验证国产创新药的全球竞争(zheng)力，推动板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推荐。）
惊弦
站在当前时点，以TMT为代表的(de)科技股或迎来(lai)了布局的较好时点。一方面，目前市(shi)场风险偏(pian)好较(jiao)高，前(qian)期滞涨的科技股有望在高风(feng)偏下补涨。同时，经(jing)过较(jiao)长的调整后，一(yi)些(xie)股票的价格已经回到了较低的位(wei)置(zhi)；另(ling)一方面，基本面上，海外大厂业绩和资本开支整体不错，海外科(ke)技巨头股价已回到高位(wei)附近。而在AI领域，AI Agent的产业进展不断推进，AI应用离大规模落地越来越近。
高通2023財(cái)年(nian)收入(ru)358.2億(yì)美元，但智能手(shou)機(jī)市場(chǎng)(chang)增速放緩(huǎn)廹(pǎi)使(shi)其(qi)尋(xún)求新增長(zhǎng)極(jí)(ji)。此(ci)次收購(gòu)被視(shì)爲(wèi)高通(tong)“重返數(shù)(shu)據(jù)中心”的關(guān)鍵(jiàn)一步。2017年(nian)，高通曾推齣(chū)ARM架(jia)構(gòu)服務(wù)(wu)器芯片Centriq 2400，但囙(yīn)(yin)Arm生態(tài)薄弱及市場競(jìng)爭壓(yā)力退齣。2021年，高通以14億美元收(shou)購高性能Arm服務器(qi)芯片(pian)設(shè)計(jì)公司Nuvia，重(zhong)新積(jī)蓄(xu)技術(shù)能(neng)量。吉泽明步全集
特朗普对记者表示(shi)：“我可以延期，但认为没(mei)这个必要。我们(men)已与中(zhong)国达成(cheng)重大协议。我们正与日本、韩国等许多国家谈判。约一两周后我们将向各(ge)国发函阐(chan)明协议内容，就像我们此前对欧(ou)盟所(suo)做的那样。”
