令人震撼窒息的画面
云知声的亏损并非阶段(duan)性投入，而是深嵌于商业模式中(zhong)的(de)结构(gou)性矛盾。从成本端(duan)看，其研发支出占(zhan)营(ying)收(shou)30%-40%，但(dan)超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出(chu)达2.1亿(yi)元，暴露(lu)核心技术积累的(de)薄弱(ruo)。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产(chan)等核心环节受制于人，难(nan)以形成技术护城(cheng)河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而(er)云知声仅为(wei)38.8%。
在今日凌晨的 AMD Advancing AI 2025 活动(dong)中，苏姿丰透露，数据中心加(jia)速器市场正在以惊人的 60% 复合年增长率增长，预计这一数字将在未来几年保持稳(wen)定，这使得 AI 加速器领域的估值将(jiang)在 2028 年达到 5000 亿美元（IT之家注(zhu)：现汇率约合 3.6 万(wan)亿元人民币），为 AMD 以及(ji)竞(jing)争对手们开辟(pi)无数机会。
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此外，A股的PCB厂商产能一直比较稀缺。AI服务器及交换机使用的PCB层数多在20层以上，高端交换机可以达30多层。相比以前汽车里面的8-15层🍇🍋🥻，或者5G时代的PCB单价已经翻出十数倍🍒👛💯。相关PCB厂商在去年便有较多扩产动作🍑🍒👜👡🍓，今年有望陆续释放产能💞🥦，为业绩增长再添助力👜👜。
或許(xǔ)有消(xiao)費(fèi)者還(hái)能記(jì)起(qi)，早期李佳琦對(duì)(dui)于品牌店舖(pù)差價(jià)問(wèn)題(tí)，選(xuǎn)擇(zé)的態(tài)度昰(shì)“硬剛(gāng)”，像歐(ōu)萊(lái)雅、資生堂、蘭(lán)蔻等多箇(gè)國(guó)際(jì)大牌美粧品牌(pai)都(dou)曾被直接硬剛過(guò)。這(zhè)樣(yàng)的態度無(wú)疑(yi)昰迎郃(hé)了消費(fei)者的情緒(xù)，成爲(wèi)圈粉無數(shù)人(ren)的關(guān)鍵(jiàn)。成人大胆艺术
三是智能辅助驾驶监管趋严💯🍇🥭。今年3月一则智能辅助驾驶事故引发全行业反思，监管侧也提出了更严格的准入和安全标准🥒。短期内这可能带来智能辅助驾驶信心波动，但长期有利于智能驾驶行业健康发展🥬💓🍅。这次事故给行业的启发是，智能驾驶不是炫技🍒🍉，安全是底线🥭，保障安全的冗余防线不容减配。
